Abstrak
Penelitian ini bertujuan menganalisis dampak profitabilitas, reputasi underwriter terhadap fenomena underpricing dengan kondisi pasar sebagai variabel moderasi pada perusahaan yang melakukan penawaran umum perdana saham (IPO) di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2022-2025. Dengan sampel 162 perusahaan sebagai unit analisis yang dipilih melalui teknik purposive sampling. Analisis data menggunakan metode Structural Equation Modeling-Partial Least Square SEM-PLS dengan aplikasi WarpPLS 8.0. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap underpricing dengan arah negatif, sementara reputasi underwriter berpengaruh negatif signifikan namun lemah terhadap underpricing. Selain itu, hasil penelitian juga mengungkapkan bahwa kondisi pasar mampu memoderasi korelasi antarvariabel, yaitu memperkuat secara positif dan signifikan namun lemah pengaruh profitabilitas terhadap underpricing, serta memperkuat secara negatif dan signifikan pengaruh reputasi underwriter terhadap underpricing. Secara teoritis, temuan ini memberikan dukungan teori sinyal (signaling theory) dan teori asimetri informasi dalam menjelaskan faktor-faktor yang memengaruhi terjadinya underpricing.