Abstrak
Penelitian ini menganalisis bagaimana kinerja enviromental, social, governance (ESG) memengaruhi efisiensi investasi dengan kemampuan manajerial sebagai variabel mediasi pada perusahaan yang tergabung dalam IDX ESG Leaders untuk periode 2020–2024. Studi ini menggunakan metodologi kuantitatif dengan metode sensus dan regresi data panel pada 46 perusahaan (230 observasi). Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan perangkat lunak Stata 17. Common effect model (CEM) dipilih berdasarkan uji chow, uji hausman, dan uji lagrange multiplier. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja ESG tidak berpengaruh signifikan terhadap kemampuan manajerial dan kemampuan manajerial maupun kinerja ESG tidak memiliki dampak yang signifikan terhadap efisiensi investasi. Hasil ini menunjukkan bahwa implementasi ESG di perusahaan-perusahaan IDX ESG Leaders masih berfokus pada kepatuhan dan pelaporan, bukan terintegrasi secara strategis ke dalam pengambilan keputusan investasi dan peningkatan kemampuan manajerial. Diharapkan studi ini akan berkontribusi pada literatur ESG di pasar berkembang dan membantu manajemen serta regulator mendorong implementasi ESG yang lebih signifikan.